最新中文字幕在线网站第二页

CAR-T业务估值首先我们认为公司的CAR-T技术存在巨大的技术缺陷，但是我们假设技术不存在技术缺陷并尝试测算CAR-T技术的实际商业价值。我们使用风险调整后的净现值risk-adjusted NPV方法预测CAR-T业务的价值。我们 使用10.2%的WACC 进行折现，预计2026年达到稳态自由现金流。在中国每疗程定价20万元、美国每疗程定价35万美元，中国峰值销售预测2.5亿美元，美国峰值销售5.0亿美元。假设中国、美国的累计成功概率分别为58%和54%，那么我们得出公司CAR-T部分业务2018年底估值约4.73亿美元，对应每股价值2.03港币。

▪ 公司管理层恰好从2017年9月开始大规模套现。9月是一个分水岭，一方面股价从9港币快速涨至30港币，另一方面9月出现了死亡案例传奇生物的CAR-T技术风险急剧升高，管理层基于对公司价值的理解大规模套现，而公众投资人则作为局外人被不断地损害利益。

当前，深化金融供给侧结构性改革是金融领域的核心任务。习近平总书记在中央政治局第十三次集体学习时明确指出，要正确把握金融本质，深化金融供给侧结构性改革，以金融体系结构调整优化为重点，为实体经济发展提供更高质量、更有效率的金融服务。期货市场是资本市场的重要组成部分。上世纪90年代，我国市场化价格改革的需要催生了我国期货市场，可以说，期货市场的设立就是对我国市场化价格形成机制缺失的及时供给。近30年的发展，期货市场取得了瞩目的成绩。党的十八大以来，期货市场加快创新发展步伐，积极服务我国供给侧结构性改革，促进了资源市场化配置。当前，我国经济发展正处于转型升级的攻关期。与经济高质量发展的需求相比，期货市场在制度供给、市场建设、投资者结构、服务能力等方面还存在不少短板和不足。这就需要我们认真贯彻落实党中央的要求，积极推动期货市场自身的供给侧结构性改革，补足短板，完善结构，增强能力，发挥功能。具体需要做好以下工作：

首先，一个创新疗法最核心的资产是专利保护体系，如果专利体系崩塌，那么所有成果在仿制面前就如探囊取物。专利一般从三个角度完成评估，新颖性、创造性和实用性；而传奇生物的全部CAR-T 相关专利在创造性角度均受到挑战。我们认为这些专利获取授权的可能性为零。

虽然体积相对于前代产品没有改变，不过其净化性能提升了29%，颗粒物CADR值由米家空气净化器2S的310m³/h提高至400m³/h，相应的适用面积也由原先的21~37㎡提升至28~48㎡。纯白色的机身没有什么多余设计，正面看上去最惹人注目的就属顶部的黑色“大眼睛”了。前代机身顶部的开关/模式切换按钮被取消了，以触摸按键的形式整合在了OLED屏幕位置。

知情人士说，Pinterest预计将在公开市场上寻求至少120亿美元的估值，与它最近筹集资金的水平相当。Pinterest首席执行官本-西尔伯曼（Ben Silbermann）曾表示，该公司将寻求2019年上市。《华尔街日报》去年12月报道称，该公司正准备最早在4月份上市。